集邦咨詢:疫情對全球高科技業影響深度評析

作者: | 發布日期: 2020 年 02 月 17 日 8:48 | 分類: 分析評論

針對疫情對科技產業的影響,全球市場研究機構集邦咨詢及旗下拓墣產業研究院整理截至2020年2月14日各關鍵零部件及下游產業的狀況,分析如下:

半導體

在晶圓代工方面,廠房自動化的程度較封測領域高,沖擊相較封測業來說較小,但中國主要半導體重鎮人工大多來自外地,人力缺口與交通限制等,仍會使晶圓代工的復工率低于預期,短期內稼動率不易回復至正常水平。

因此,以目前情況來看,預估2020年第一季中國代工業者的整體出貨表現可能下修,連帶影響下游的中國封測業者。整體營運能否回穩,仍須后續觀察。

至于芯片設計端,因為本身沒有生產廠房,所需的直接人工遠低于晶圓代工與封測業者,所以沖擊較小。再加上近年來EDA與晶圓代工業者持續構建云端設計與驗證環境,芯片設計廠商或許可透過云端環境來彌補在家工作的不足與缺陷,但這仍需視各廠對云端環境的資本支出多寡及導入程度而定。

存儲器

從供給端來看,目前DRAM及NAND Flash廠商在中國的工廠,如三星西安廠、SK海力士無錫廠、長江存儲、長鑫存儲、福建晉華等,生產上都沒有受到影響,原因在于半導體工廠大多已經高度自動化,人力需求不高。再者,原物料在中國農歷年前已有備料,短期內不致短缺,只要海關正常通關,就不會有太大問題。

最后在交通運輸方面,在中國的半導體工廠都有申請特殊通行證,即使在封城期間在中國境內都能順利通行。

從全球的角度來看,存儲器產業的特性是除非遇到全球系統性風險,否則廠商不會貿然減產,加上客戶端庫存仍然不足,即便下游客戶現階段面臨缺工/缺料的問題,但仍會維持一定采購力道。因此,第一季DRAM價格依然維持上漲格局。

需求端方面,在服務器領域,疫情對現階段整體服務器出貨影響并不明顯,只有PCB供應可能會有約兩周遞延,但由于相關業者在農歷年前都有提前備貨,因此目前影響有限。

值得一提的是,中國數據中心的需求因為疫情而有受惠,例如騰訊受惠于遠距教學需求,字節跳動也因為流量增加帶動需求增長。

面板

目前面板前端Array投片基本上都還維持滿載,但面板后段模組和下游品牌與代工廠的生產狀況存在很高的不確定性。原定于2月10日多數中國城市預計恢復生產一事,隨著疫情暫時沒有減緩跡象、宣布封閉式管理的城市日益增加,復工變量仍大。

其次,即使復工,由于交通與物流管制的沖擊,關鍵材料與生產人力后續的到位情況同樣十分嚴峻。

根據目前狀況,判斷除了TV面板延續1月漲勢的趨勢明確外,Monitor與NB面板價格因為不確定性因素仍多,維持報價與上月持平開出的看法,并觀望二月下旬復工之后的相關狀況。

通訊

(一)光通訊產業

武漢是全球最大光纖供應鏈聚集區,包括烽火通信、長飛光纖光纜和光迅科技等,占全球光纖光纜生產比重25%。由于5G基地臺需要更多且升級光纖,5G的光纖需求是4G的2倍以上。因此,鑒于近期武漢封城且暫停開工影響光纖供應,可能間接影響5G發展時程。

(二)物聯網產業

因中國重要廠商如華為等已復工,加上產業鏈各環節產品替代性高,故短期內供貨無虞。然若疫情持續延燒,仍將造成部分影響,如小米、聯發科等大廠的大型研發中心停工,將造成新品上市延宕。

此外,安防大廠海康威視、大華全力投入測溫儀生產,需觀察產能是否受到擠壓以致轉單;最后,在NB-IoT的發展上由于中國多是產官合作,當各區封閉式管理的限制未獲改善,將不利其大范圍建設。

(三)5G產業

目前中國電信項目競標多面臨延遲,多數5G規模組網建設及應用示范采購項目皆決定延期開標。另一方面,5G基地臺關鍵零部件供應商,包括PCB和光纖供應商多位于武漢和湖北,對供應鏈將產生一定程度的影響。

隨著5G網絡建設時程延后,智能手機換機需求受到抑制,加上工廠復工延遲,將使中國5G智能手機出貨減少。

綠能

(一)LED

從上游基板、芯片到下游封裝段來看,武漢及湖北核心疫區的LED廠商數量有限,僅少數廠商受到影響;中國其他地區的LED廠則受限于人員復工進度緩慢,短期內無法恢復到全產。

整體而言,2019年以來LED產業處于供過于求,仍有庫存可供銷售,因此短期的影響不大,中長期則需視復工狀況而定。其中,LED封裝產業鏈主要分布在廣東省以及江西省,雖不是疫情的中心,但由于人力需求較大,加上員工多半來自于中國各地的外移人口,因此,中長期的缺工問題如果沒有獲得解決,則影響程度將會較為嚴峻。

至于需求面,各家業者已經開始預先拉貨,拉高庫存水位,因此推升一波備貨需求;各生產環節將依據各自供貨狀態來決定是否漲價因應。

(二)鋰電池

在主要鋰電池應用中,動力電池芯大部分都貼近于市場端生產,因此并未全部集中在中國,而非電池芯的零部件到少數利基型應用大多來自于日韓與美國等地區,受到新冠疫情的影響程度更小。

IT應用由于從上游材料加工到電池芯產業,再延伸至電池模組,產業鏈高度集中在中國生產,因此目前看來受到疫情的影響最大。

(三)光伏

組件與逆變器等關鍵設備,將是光伏產業受此波疫情影響最嚴重的環節。

組件原材料中的硅片與輔材如EVA、鋁框與玻璃等高度依賴中國供應,然而中國內部受限于物流與復工狀況不理想的影響,多數組件制造商原先春節庫存備料最多能撐到本月底,部分在東南亞有工廠的制造商可以先轉調因應,對于沒有東南亞工廠的組件廠,廠商仍在觀望情勢盼能做出最好的因應。

受限于供給端各環節暫時無法順利達產,還有物流運輸量大量降低的影響,針對海外市場的項目,其安裝勢必會受到缺貨影響。例如美國市場與中國市場有并網期限,必須要在三月底前安裝完成,歐洲市場則沒有強制必須在第一季前完成,就現況來看,所有的并網項目都會遞延到第三季。

終端產品

(一)穿戴設備

智能手表、智能手環、TWS藍牙耳機等產品的組裝以廣東省、江蘇省、浙江省等地為主,雖然預估會在2月中陸續復工,但停產、缺工、缺料的問題會造成第一季整體的生產量下修,上半年預計推出的新產品也可能向后遞延。

但整體而言,穿戴設備的銷售高峰落在下半年,包括Apple Watch等重點產品也在下半年發表,因此若疫情影響未持續延燒至第二季,整體穿戴設備全年市場出貨表現偏向中性樂觀。

在中國市場方面,中國品牌的穿戴設備產品大多以國內市場為主,因此上半年的影響程度會比國際品牌來得大。對于以低價策略為主的白牌或新創品牌來說,由于零部件與產能將會優先滿足主要品牌的產品,加上消費者的購買意愿短期將會降低,可能受到更嚴重的沖擊。

(二)智能手機

由于供應鏈對人力需求高度密集,受疫情的沖擊較為明顯。預估第一季智能手機生產量將較去年同期衰退約12%,產量為歷年來最低。上游供應鏈部分,尤其被動元件與鏡頭仍顯得吃緊,若疫情沒有在二月底前受到控制,恐怕將持續對第二季智能手機生產造成負面影響。

集邦咨詢認為若疫情加劇,長期的產業觀察重點將是在「市場需求」,由于全球經濟的高聯動性,新冠疫情的延燒不只是單一經濟體的GDP衰退表現,而是對于全球經濟的沖擊,進而導致民眾消費力道減弱,為整體智能手機產業帶來嚴峻考驗。

現階段對于2020年全年生產總量預估為13.81億支,較去年衰退1.3%,為2016年以來的新低。有鑒于疫情的不確定性,不排除智能手機生產量會有進一步的下修。

(三)筆記本電腦、液晶監視器、液晶電視

下游整機代工廠與品牌廠無疑是本次疫情沖擊的重災區,這些廠商除了因為延后復工損失寶貴的工作天數外,恢復生產后也普遍面臨作業員返工率低,以及各類物料短缺的問題,生產力因而大打折扣。

集邦咨詢預估,制造型態與物料需求相仿的電視與監視器產品,因為疫情的沖擊,第一季的整機出貨量分別由原先預估的4,880萬臺與2,900萬臺下修至4,660萬臺與2,750萬臺。

筆記本電腦組裝則由于涉及更復雜的關鍵零部件,現階段在包含電池、轉軸、印刷電路板等料件都面臨短缺的影響下,第一季的出貨量更將從原先預估的3,500萬臺大幅下修至3,070萬臺。

疫情不僅影響生產供應鏈,對于后續中國消費者信心與終端產品需求更是埋下中長期的陰影。

有鑒于疫情對于中國市場潛在的負面沖擊,集邦咨詢同步修正2020年三大應用別的出貨規模,其中電視由219.6百萬臺下調至218.0百萬臺;監視器由125.8百萬臺下調至124.5百萬臺;筆記本電腦則由162.4百萬臺下調至160.2百萬臺,修正幅度分別為0.7%、1.0%與1.4%。

(四)游戲機

組裝大部分在中國境內,只有少部分在海外,因此缺工缺料的情況將導致游戲機的生產受到嚴重沖擊。但由于游戲機的銷售量過半集中在第四季,亦即供應鏈生產的高峰期會落在下半年,因此第一季是屬于淡季,整體疫情的沖擊若能在3月底前結束,則供應鏈受到的影響可望在第二季回補,對于供貨的影響并不大。

至于Sony PS4和Microsoft Xbox One則因為次代主機的消息發布,消費者轉為等待年底的新機發售,因此導致在2019年兩產品的銷量明顯下滑。在需求減少的情況下,并不容易因疫情產生缺貨的情況。而年底的新產品則預期在第二季才會開始生產,所以除非疫情持續延燒,否則新產品依舊能準時上市,并不會對2020年游戲機市場造成過多沖擊。

(五)智能音箱

智能音箱的組裝供應鏈以四川、重慶、江浙、北上廣等地為主,目前已全面實施封閉式管理,對自外地入城者嚴加審查。因此即使部分業者已于2月10日開工,但是在封閉式管理情況下,無論是人流還是物流均無法自由流通,所以將嚴重影響產能恢復程度和速度。

在缺工和缺料「雙缺」情況下,預估本因春節假期而僅少量生產的期間將持續拉長,也將影響智能音箱第一季的出貨量表現。

(六)汽車

此波疫情預期造成中國汽車市場的供給和需求雙降,而海外汽車工廠則因受部分中國零部件廠停工而導致缺料。

中國市場供給端受到的主要影響為停工以及不確定的復工時間點;而需求下滑恐怕沖擊更大,購車的決策過程長且多次往返汽車經銷商賞車是常有的事,一旦消費者不愿外出到實體商店,則很難達成交易。預估中國市場第一季的汽車銷售量將較去年同期下滑25-30%。

對全球汽車產業最直接沖擊為斷料危機,雖然可以增加其他工廠產能來彌補缺口,但在增產與運送過程中仍會讓生產出現斷層。

集邦咨詢認為,海外車廠的供給短少對需求的影響期間較短,但考量各市場的情況后,預估全球汽車市場第一季的銷售量將年衰退14%,幅度是近年來最大。

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