凈利潤同比增加271.13%,東方日升三季度報超預期

作者: | 發布日期: 2019 年 10 月 23 日 9:12 | 分類: 產業資訊

東方日升發布三季度報告,略超預期。報告期內,公司實現營收97.74億元,同比增加42.87%;實現歸母凈利潤7.83億元,同比增加271.13%;其中扣非后凈利潤為5.41億元,同比增加129.64%。

收入同比大增,毛利率改善明顯。2019Q3,公司營收37.18億元,同比增加77.49%,創2017Q2搶裝后最高增速,環比增加1.47pct;受到三季度電池片價格大幅下跌,而海外組件訂單簽訂較早,價格較高的原因,公司三季度毛利率達到了22.51%,環比提高3.3pct,同比提高1.1pct,改善明顯。

研發投入持續加大導致費用有所上升,凈利率環比增加2.7pct。2019Q1-Q3公司管理(包括研發)費用率為8.73%,相比2018年上升2.81pct;其中Q3管理(包括研發)費用率為10.33%。主要原因為公司Q3研發費用達到2.53億元,同比增加317.35%,研發費用率為6.8%,均為新高。公司三季度凈利率為7.9%,環比增加2.7pct,同比增加3.65pct。公司經營活動現金流凈額為21.16億元,同比增加1897.11%,主要為產品銷售回款和出口退稅款增加所致。

電池片價格反彈標志國內市場已然啟動,全年業績將繼續保持快速增長。電池片價格在經歷了長時間的下跌探底和穩定后,于上周首次出現小幅反彈,驗證國內需求逐步回暖。四季度海外市場仍然景氣,公司憑借海外組件渠道優勢仍將獲得較高的組件售價;我們預計公司4季度組件出貨量將達2GW以上,盡管由于價格下降4季度毛利率環比有所下滑,但盈利能力同比仍然較好,同時EVA、海外EPC業務形成有力支撐,全年業績高增長確定。

來源:東方日升、東方證券

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